数字货币交易所能走多远？

交易所太赚钱了，大家都爬上了绳子，然后绳子在中间断了……

目前，在整个数字加密货币交易市场中，排名前 20 的领先交易所已经获得了 90% 的利润，剩下的 10% 仍有数万家小型交易所分得。据统计，目前全球数字加密货币行业共有1.20,000多家交易所，每天都有许多新交易所出现。他们能赚钱吗？

答案是，他们中的一部分是赚钱的，其余的大部分是在烧投资者的钱。更何况，在发现亏损局面已经无法挽回后，他们开始了“收割”无辜投资者的滔天行径，交易所直接拿钱跑路了。

今年 6 月，BlockBeats 曾写过一篇关于小型交易所的文章。现在3个月过去了。由于一些交流案件的出现，交流的格局发生了重大变化。再加上严重的市场低迷，今天交易所市场的现实比我们想象的还要糟糕。

开个交易所，真的很赚钱

在区块链数字资产交易生态系统中，存在三个角色：发起区块链项目的项目方，购买项目方代币的投资人，以及项目方与投资人之间为投资人提供交易的桥梁。场地的加密货币交易所。

数字加密货币交易所的运营模式与我们所知的交易所基本相同，手续费是其主要收入来源。交易所对使用其平台交易场所进行交易的投资者收取交易手续费，同时对资金流出（取款）收取一定比例的费用。

以Huobi Pro和Binance Exchange为例，用户每笔交易需要支付总金额的0.2%的费用，而Binance收取0.05%的费用。大多数交易所收费在0.05%～0.2%之间。

根据国外财经网站Howmuch的统计，今年全盛期，币安通过收取手续费每天可以赚到348万美元，而当时排名第二的Upbit可以赚到342万美元，火币Pro可以赚到342万美元。赚取2.29亿美元。万元的手续费收入。

虽然每天的收入可能看起来很小，但我们把这个数字换算成年收入，你可以看到它是多少：Binance 一年有 12.7 亿美元，Upbit 有 1 2.4 亿美元，火币年收入为 8.3 亿美元。

8月17日，上海证券交易所成交1176亿元。按照双向手续费0.00487%计算，上交所当日手续费收入为1146万元，远低于上述交易所。.

当然，这在实践中是无法计算出来的，因为数字货币兑换的玩法有很多种，在交易过程中会产生大量的打折手续费。很多交易所也会为项目方提供免费账户。不能单纯根据交易所的交易量来计算。

交易所在行业中的特殊地位也为其带来了其他的盈利方式。项目方需要支付一定的费用才能在交易所上币，也可以通过投资赚取收益。

作为连接投资者和项目方的桥梁，交易所将对在其交易所上市的项目进行审核。在传统的证券交易所，交易所、承销商、律师事务所、会计师事务所都会向公司收取一定的费用。港交所上市融资的承销费在2.5%到3%之间，内地A股发行费在3%到5%之间。但是当涉及到数字货币交易时，这个费用比率发生了巨大的变化。

以币安的上币费为例，创始人赵长鹏虽然没有透露具体的上币费，但他表示“项目方会自行报出价格，然后根据项目审核确定价格是否合理”。成本在1000万到3000万人民币之间。

根据交易深度和交易所的用户数量，各交易所的上币费用不同。对于老牌交易量大的交易所，从保护投资者和交易所本身的角度来看，项目方需要支付巨额的上市费用。作为保证金，比如千万人民币；而小型交易所收取适当的费用或不收取费用，以换取更多的交易对来满足投资者的投资需求，少则只需200 ETH，多则只需500 ETH。ETH可以上市。

此外，区块链行业的基本公司结构是建立基金会，然后按比例使用资金。所有交易所背后都有基金，也希望参与到区块链项目的投资中。排名前 20 的交易所都有自己的资金。这些基金会投资于区块链项目。他们可以以较低的折扣获得项目的 Token，然后在交易过程中出售低价的 Token 以获取利润。.

手续费、上市费、基金投资收益，交易所的盈利逻辑就是这么简单。再加上币安等交易所，能够在短时间内跻身前三，让不少创业者觉得投资交易所是一件轻松、简单、盈利的生意。

新交易所的出现

很难开始直接复制别人的模型。创业者需要想出一个“交易所+”的概念，从其他交易所抢用户，实现弯道超车。业界将此类交易所称为“新交易所”。”。几乎每天都有新的交易所出现。

其中，最具代表性的新交易所是DragonEx和Bit-Z。前者为用户带来了“交易挖矿”和“持币分红”的功能，而后者为用户带来了“投票上币”的改进版。“机制。

2017年11月，DragonEx推出“交易挖矿”和“持币分红”模式。用户在交易所产生的交易手续费将折算为平台币DT。交易量越大，获得的DT越多；平台也赋予这些类似于平台股份的DT Token以新的价值。DT 您可以参与平台费用分配。这对投资者来说非常有吸引力，正如预期的那样，这种方式将吸引大量投资者到平台进行交易。

此后，Digifinex、CEO等交易平台也开始了类似的尝试。其中，Digifinex在交易量方面已进入前5名。但是，这种模式的缺点是只能暂时留住用户。一旦挖矿完成或者没有新人接手，就会导致交易量下降，导致恶性循环。

但是这个规则有一个天然的漏洞：只需要两个账户就可以实现交易撮合，不产生真实交易就可以获得DT奖励。这种漏洞让交易所陷入了量大而无人的境地。投资者非常清楚这个交易所是否有交易深度。如果所有的机器人都在挖量，那么就没有必要来这个交易所了。出水。在这种模式下，只要有新人不断进入，老用户就可以拿钱离开。怕是没有人入市，资金会断。

Bit-Z交易所于去年12月推出投票币VTC，用户通过持有VTC来决定哪些项目可以在交易所上市。事实上，投票上市并不是Bit-Z的第一个举措。币安早在 3 个月前就已经开始投票支持上市。但币安投票上币与交易所用户有关，与利益无关。Bit-Z的VTC投票模式实现了投票币的价值代人做货币交易违法吗，也使得几乎所有的投票上币活动都采用了这种机制。

据《星球日报》报道，一家交易所只要真实交易量达到5000万元，就可以实现盈亏平衡，只需要数万用户支持一个交易所。但目前只有少数交易所能达到数万用户交易，其他交易所的交易量都是靠机器人刷的。

数字加密货币交易所的崩溃

随着越来越多的人进入交易所行业，头部效应开始显现。因为头部交易所可以垄断市场流量，无论牛市还是熊市都可以继续经营，而那些经营不善、缺乏动力的中小交易所则只能拼命宣布关门：

2017.12.19，YouBit交易所宣布破产清算。

2018.01.27日，日本Coincheck交易所因黑客窃取资金而宣布破产。

2018.03日，两家日本交易所Mr. Exchange和Tokyo Gateway宣布破产。

2018.06.14，Cattleex交易所宣布破产。

大量依赖传销币的交易所在被查封或资金盘被破后悄然倒闭。部分交易所因上线后收益低、后期运维成本高、资金入不敷出或投资者突然撤资等原因而倒闭。

还有一些交易所因为黑客入侵系统后窃取资产而关闭。这导致平台资金链的行使，无法偿还用户资金。此前全球交易量最大的Mt.Gox交易所，因被黑、资产被盗后无力偿还，被迫进入破产清算。因为黑客经常盗取数以万计的比特币，对于一个中小型交易所来说，就相当于盗取了平台和用户的全部资产，这将导致平台无法运营，被迫宣布破产。

其他交易所关闭的原因有很多，其中一些是由于监管问题而关闭的。例如，去年央行等七部委联合发布了《关于防范代币发行和融资风险的公告》，导致国内所有ICO和数字加密货币交易所暂停。以云币为首的交易所不得不停业提币，其他交易所被迫退出国内市场。

也有不少交易所不服输，认为自己有足够的能力和资源扭转颓势，开展各种运营活动吸纳新人，提升活力，但最终还是跑掉了。

交易挖矿成逃跑新借口

面对资金紧张、投资者压力以及当前混乱的数字加密货币市场形势，不少交易所在盈利压力下，只得逃跑离开币圈。逃跑交易所一般采取等待用户充值后逃跑的方式，或者限制用户提款盗取用户资产的方式。

在交易和挖矿平台出现之前，这些老套路是如此的低级。FCoin的出现，为大量运营交易所提供了新思路：发行平台币、促进交易挖矿、鼓励交易分红、锁定用户资产。在利益驱动下，用户的资金需要留在平台上才能获得收益，而交易所可以任意控制用户资产的使用。

今年5月底，FCoin推出了“交易挖矿”+“持币分红”的模式，但与DragonEx等交易所不同的是，FCoin采用了社区自治数字资产交易平台的设计理念，即每天用于挖矿。平台币数量没有限制。

同时，FCoin还推出了邀请好友奖励计划。邀请人可以在90天内为被邀请人获得所有佣金的20%奖励。短短几天，FCoin的交易量就超过了各大交易所，位居全球交易量第一。其平台币FT在暴涨暴跌中引起了市场的广泛关注。

与此同时，FCoin也因涉嫌刷单而饱受诟病，交易量的真实性和可持续性一直存在争议。几乎所有媒体和业内人士都认为，FCoin 是一种资本盘模式。

资金盘模式在没有新用户加入的情况下进入血腥挖矿模式。血腥挖矿模式是指交易所没有新用户，交易量最高下降95%。持有平台币的用户无法分红，被困。如果他们想离开市场，他们必须流血。当大部分用户离开市场之后，交易所就没有真正的交易，最终会死掉，就会发生挖矿交易“挖矿事故”。

但是，在整个血腥矿难模型出现之前，平台会制造平台币会升值的假象，持有平台币可以获得大量收益，让普通投资者误认为这种模型可以赚钱。事实上，这种虚假泡沫会在很短的时间内破灭，因为交易挖矿模式需要对数学模型进行精确计算，稍有误差就会破坏整个平台币模型。

FCoin为交易所提供了一种新的逃跑模式。6 月 20 日，国内一家名为 86bex 的数字资产交易平台留言“稍后会有一段时间！”的公告消失了。

86bex在公告中表示，由于平台上线以来一直处于亏损状态，同时还遇到了投资者提现问题，平台现无法运营，暂停提币。虽然提出了重组方案，但交易所还没有启动，就已经跑路了。同时，在交易挖矿模式上线后，另一个名为Cattleex的交易所也因用户发现系统漏洞而上线，导致交易量前10名的用户流失了整个平台并离场。

最后，Cattleex交易所无奈发布公告称：“由于投资者撤离，无法满足大部分矿工的需求，砸钱提现，导致平台无法正常运营，宣布破产，用户资产将被暂停，锁不可撤销，同时暂停所有交易。

Cattleex 交易所跑掉了。

除了 86bex 和 Cattleex 学会了交易挖矿模式跑路外，还有大量交易所因为各种原因跑路。

2017年5月，Celery暂停服务，冻结存取款和订单。

2017年12月，币记网无法确认撤资。不久之后，网站被关闭，客服消失，平台涉嫌逃跑。

2018年2月，亿德团队不和，集中股权问题不明，实际控制人陈军跑路。

2018年6月，TBS手机交易所关闭。

交易所本质上是高风险行业

创业者只看到交易所盈利的一面，却没有想到交易所赚钱背后要承担的风险。

本质上，开设数字加密货币交易所是一件风险很大的事情，其难度不亚于在饿了么和美团主导了外卖市场之后，创业做外卖。Block Rhythm BlockBeats 总结道，数字加密货币市场之所以是一个高风险、竞争激烈的行业，主要源于 6 个因素：

首先，在开交易所的时候，创业者遇到的第一个问题就是没有技术壁垒。随着市场发展带来的技术成熟，技术服务商可以帮助企业在极短的时间内上线交易所。进入这个行业的门槛越来越低，技术不再是建立交易所的门槛。

而目前，火币、币安、OKEx等交易所都推出了“白标代工”的交易所模式。与他们签订合作协议后，您可以利用三大交易所的技术搭建自己的交易所。多年前交易所的技术难题，现在已经实现量产。

第二点，因为新交易所无法获取用户，所以无法获得交易深度。交易深度是用户是否在交易所交易的决定性因素。

所谓交易深度，是指在一个交易价格范围内，有足够多的用户下单和足够多的买卖单，形成市场竞争。没有用户和交易量的交易所无法形成交易深度。如果我们点击任何交易量较小的交易所，我们可以看到许多货币的对内买卖之间存在很大的差距。点差，甚至一些根本不交易的货币对，都是没有交易深度的标志。

没有交易深度，这在目前流动性明显减少的熊市中比较常见，导致交易所成立却无人问津，生意惨淡。

第三点，当前数字加密货币投资市场已进入股市，用户增长乏力。新的交易所需要从老牌交易所抢用户，但由于交易所的利益绑定和用户习惯，除非有FCoin这种程度的利益诱惑，否则用户很难将所有资金转移到其他交易所。贸易。

而现在在当前的交易所竞争过程中出现了一个奇怪的现象，就是互相挖用户，却不创造新用户。数字加密货币投资的更大未来是增量市场，而不是耗尽股票市场。

第四点是交易所的特性没有壁垒，任何新的有利特性都会在短时间内被其他交易所复制。

币安曾经以自己的品牌和用户体验打造了交易所行业的半壁江山，但这些功能并没有形成壁垒，所有功能都被其他交易所复制。而交易所越大，越不敢引入新的功能，比如交易挖矿功能，可能会被新的交易所使用并迅速崛起。

五是目前交易所运营受政策监管限制，传统机构在政策不明朗的情况下不敢轻易入市。目前国内主流交易所都不敢宣布对中国投资者开放，但实际上他们的主要用户来自中国。主流交易所虽然禁止访问中国IP地址，但还是开放了新的接口，让用户无需科研也能上网。访问，随时在被封锁或调查的边缘疯狂测试。

第六，企业家错误地低估了交易所的运营成本。购买成熟的交易所方案，创业团队需要向服务商支付数百万元。人工成本不容小觑。一个正常的运营交流团队需要30到50人，每月运营成本在100万元以上，需要数万人才能达到盈亏平衡。

新的兑换模式能否拯救币圈？

同类网站访问数据统计比较

通过这组网站流量访问数据可以看出，目前主流数字加密货币交易所的流量正在快速下降，这对老牌交易所来说是一个巨大的压力。他们需要留住用户，同时保持自己的交易量水平和交易深度。这样的数字对于新交易所来说是非常不友好的，无异于虎口夺食。

币圈无新用户新流量！

在尝试了交易挖矿机制之后，很多交易所也开始了各种新的创新，以增加交易量和用户量，通过开放合作吸引流量。目前，这种模式主要分为两种。一种是由大型交易所发起，与小团队和流量网站代工合作。新交易所看似独立运作，其实是同一个系统的翻版；另一方面，一个小团队开发了一个交易系统，向流量入口开放交易接口，所有流量入口共享系统内的所有交易。

其中，火币、币安、OKEx都推出了类似的服务。比如OKEx于6月19日推出“开放共赢计划”，将支持100家交易所进行交易挖矿，只需要交易所团队拥有自己的域名、标识和运营实体即可启动，最短时间为1天。可以上网了。币安也在两天后推出了类似的“数字资产交易所开放联盟计划”，将支持1000家交易所上线。火币的火币云计划也在8月初正式启动，多家交易所已经或即将开始运营。

事实上，大型交易所的这种做法并没有太多的技术创新。代工合作的方式是保证自己的市场地位，通过降低交流团队的技术门槛来扩大自己的品牌规模。同时，小交流团队有更多的时间去创新。

后者主要以 Thinkbit、Bytetrade、0x、Kybernetwork 为代表。以Bytetrade为例，作为交易技术的提供者代人做货币交易违法吗，任何流量入口都可以成为交易入口。比如媒体、钱包、社区等，都可以建立交易所。用户 A 在钱包中下单后，媒体应用的用户 B 可以接单。交易场所不再固定，而是统一了交易市场。

但是，上述两种方式都没有逃脱币圈现有的生态格局。他们还在行业内竞争，拿股票市场的老本钱，对拓展新用户、开拓新市场领域帮助不大。. 我们希望看到的是，交易所不断向行业外延伸，触及更多的资产数字市场，让更多普通人了解区块链和数字资产，而不是那些“挤”币圈的老人。

然而，当前政策仍不明朗，币改失败被点名，违法违规事件层出不穷。币圈这群“精英”只想着怎么收割韭菜。